Ралли, которое мы ждали

По давно сложившейся традиции в канун католического Рождества американский фондовый рынок показывает положительную динамику. Не стал исключением и декабрь 2021 года — индекс S&P 500 в преддверии нового года обновил очередной исторический максимум, чего нельзя сказать о других рынках. Так, например, индекс MSCI EM закрыл год с результатом −8.7%. Причина тому, в большей степени, объясняется структурой данного индекса, в который включена достаточно весомая доля китайских компаний, находившихся под давлением почти всю вторую половину 2021 года. Во многом это было связано с проблемами, которые возникли в строительном секторе, а также на фоне продолжающейся торговой войны Китая и США.

Но и российский рынок внес свой вклад. Индексу РТС удалось закрыть год на положительной территории и, несмотря на потерю бо̀льшей части роста за последний квартал, прибавить около 10%. Ключевой драйвер — дорожающее сырье, к концу года уступил место геополитике, где главной темой стало обострение ситуации на границе с Украиной.

Тем временем в США, настроение производителей товаров и услуг стремительно ухудшаются вслед за новой волной пандемии, связанной с распространением штамма Omicron. На этом фоне, а также из-за опасений более агрессивных действий со стороны ФРС, растет и доходность американских госбумаг. На момент написания данной заметки, 10-летние UST торгуются с доходностью около 1.76%. Некоторые участники рынка полагают, что ФРС может повышать ставку стремительнее, а сворачивание QE будет происходить более быстрыми темпами, чем было озвучено регулятором ранее.

В этом году мы ожидаем высокую волатильность и возможную ротацию капиталов из акций «Роста» в акции «Стоимости». Сюрприз могут преподнести и рынки сырья, которые штурмовали свои наивысшие отметки в прошлом году. Ну и, конечно, нельзя забывать, что «черный лебедь» может прилететь оттуда, где его совсем не ждали.

Дисклеймер

Статус материалов. Все материалы размещенные в разделе «Взгляд на рынок» (далее — «Материалы») носят исключительно информационный характер. Все Материалы (если иное не указано особо) подготовлены сотрудниками ООО «ИК «Грандис Капитал» и являются его интеллектуальной собственностью. Вместе с тем, любые суждения или мнения, представленные в Материалах выражают не мнение ООО «ИК «Грандис Капитал», а исключительно личное мнение авторов Материалов на момент их публикации. По прошествии времени мнение авторов может изменяться, что не обязательно находит свое отражение в новых публикациях данного раздела.

Отказ от ответственности. ООО «ИК «Грандис Капитал» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Все материалы размещенные в разделе «Взгляд на рынок» (далее — «Материалы»), могут содержать ошибочные суждения и сведения. Ни ООО «ИК «Грандис Капитал», ни его сотрудники не гарантируют точность, полноту и достоверность данных, позиций и мнений, публикуемых в настоящем разделе. Материалы отражают исключительно позицию их автора на момент их публикации. С течением времени позиция может изменяться, новая позиция может не быть опубликована в настоящем разделе.

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. ООО «ИК «Грандис Капитал» не оказывает услуг по инвестиционному консультированию. Никакая информация, опубликованная на сайте ООО «ИК «Грандис Капитал» или иным образом исходящая от ООО «ИК «Грандис Капитал» не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении информации с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Описываемые финансовые инструменты могут соответствовать или не соответствовать вашим инвестиционным целям и вашему инвестиционному профилю. Для получения индивидуальных инвестиционных рекомендаций вы можете обратиться к инвестиционным советникам, единый реестр которых доступен на сайте Банка России .

Уведомление о конфликте интересов. ООО «ИК «Грандис Капитал» и его аффилированные лица, сотрудники, сотрудники аффилированных лиц, а также клиенты ООО «ИК «Грандис Капитал» и клиенты аффилированных лиц могут быть заинтересованы в совершении сделок с финансовыми инструментами, цены на которые связаны с содержащимися в Материалах оценками и прогнозами. Каждое из указанных лиц может самостоятельно принимать инвестиционные решения исходя из иных позиций, чем изложено в Материалах.

Рыночный риск. Ознакомление с Материалами не снижает рисков инвестирования в ценные бумаги и производные финансовые инструменты. Совершение сделок с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами может привести к потере всех инвестированных средств.

Раскрытие информации.