Итоги 2017 года

Для финансовых рынков уходящий 2017 год был весьма насыщен разнообразными событиями. Основным «перформансом» года безусловно является экспоненциальный рост криптовалют — за год капитализация этого рынка выросла в десятки раз и достигала более 500 млрд долларов. Второе по значимости и красоте событие это — стабильный и продолжительный растущий тренд на рынке акций США. Соглашение ОПЕК+, налоговая реформа в США оказали благотворное воздействие на стоимость сырья и рынки акций по всему миру.

В 2018 году развивающиеся рынки, на наш взгляд, могут показаться более привлекательными с фундаментальной точки зрения. Нефть, получившая поддержку со стороны ОПЕК+, с большой вероятностью будет находиться в коридоре $55-$65 за баррель, с небольшим риском понижения к концу года.

Что касается российского рынка, мы рассчитываем на вероятность переоценки локального рынка акций. Мы ожидаем, что стоимость акционерного капитала снизится вслед за упавшей доходностью облигаций, и это будет способствовать росту котировок. Ситуация на рынке рублевого долга должна оставаться стабильной, даже не смотря на риски новых санкций в начале года. Во многом такую стабильность обеспечивает привлекательность наших долговых бумаг для керри-трейда (реальные процентные ставки в России сейчас одни из самых высоких среди крупных экономик мира) и готовность финансовых властей придти на помощь рынку при неблагоприятных событиях.